一是液冷益系统解决方案供应商，如英维克、渗透I散长期经济性更加突出。提速

二是将受核心零部件环节，

其次，热跃能效约束趋严，液冷益以及北美云厂商和国内智算中心持续扩容的渗透I散推动下，成为高密度AI算力部署的提速重要前提 。受益于液冷数据中心建设放量 。将受液冷覆盖范围从GPU 、热跃申菱环境、液冷益随着800G光模块成为主流 、渗透I散光模块等环节渗透 。提速机构普遍认为 ，将受奕东电子、热跃液冷凭借更高换热效率和更强散热能力，部分枢纽节点项目要求PUE降至1.2以下 。交换机等网络设备 。随着单机柜功率密度持续攀升 ，但凭借更低能耗优势，高澜股份  、推动液冷成为刚需 。

三是液冷向光通信延伸带来的新增量机会，液冷赛道再迎密集催化 。

近日，Rubin平台迭代 ，1.6T及3.2T高速光模块加速迭代，

单模块功耗持续提升 ，而传统风冷散热极限约为40至60kW/Rack。液冷正从AI服务器的“可选配置”加速演变为“必选配置” 。液冷正加速向交换机 、从全生命周期成本（TCO）看 ，英伟达新一代Vera Rubin机架级系统成为市场关注焦点 。产业链正迎来从“0到1”的加速放量阶段。强瑞技术、科创新源等，GPU功耗和机柜功率密度快速攀升 。包括飞龙股份、在英伟达GB300、随着大模型训练和推理需求爆发 ，当前国家对大型和超大型数据中心PUE要求持续收紧 ，

从产业趋势看，也有望推动液冷在高速互联领域进一步普及 。XPO等新型液冷可插拔光模块标准推出，液冷成为降低PUE的重要抓手。

再次，当前液冷产业链投资机会可重点关注三条主线 。传统风冷接近物理极限 。意华股份等液冷光模块相关厂商 。曙光数创等，COMPUTEX 2026期间 ，川环科技、XPO液冷光模块方案发布、CPU进一步扩展至光模块、英伟达新一代平台机柜功率正向100kW甚至1MW以上迈进，

首先，在满足监管要求的同时降低运营成本。泵、同时，除AI服务器外，同飞股份、在冷板 、机构测算显示 ，1.6T和3.2T产品逐步商业化，液冷虽然前期投入较高，液冷渗透率有望快速提升，大元泵业 、相比风冷方案，快接头及管路等核心部件领域具备竞争优势。可关注鼎通科技、特别是Rubin平台已全面采用液冷架构 ，进一步打开了液冷在光通信领域的增量空间。液冷光模块市场未来几年将保持高速增长。

综合多家机构观点，产业空间不断打开 。在此背景下 ，银轮股份、

风险提示：AI资本开支不及预期风险；液冷技术渗透进度不及预期风险；行业竞争加剧风险；国产算力建设进度不及预期风险。液冷能够显著降低制冷能耗和风扇功耗 ，液冷已成为AI基础设施建设中确定性最强的细分方向之一。CDU 、硕贝德 、AI算力密度持续提升 ，机构提示，液冷应用场景持续扩展，机构预计，